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稳定的美元“跷跷板”彩色“奶牛”游戏继续发表于: 2019-03-31 23:19

   在大类资产中有许多“跷跷板”组合,其中之一是美元和大宗商品。。

   自今年年初以来,在美元走软的背景下,原油、黄金、有色金属和其他资产都有所走强。。 然而,最近美元走低的反弹再次给大宗商品带来压力,并削弱了有色金属行业。。 许多分析师认为,美元长期走强的可能性不大,有色金属板块今年有相当大的配置价值。。

   有色资产配置的热情很高。

   自2月2日以来,美元已经稳定并反弹,而有色金属已经走弱第二,美国和其他主要经济体之间预期的货币政策差异正在逐步得到修正从投资机会来看,涂筠表示,在当前以“复苏”为主导逻辑的适度通胀时期,从美林时钟的角度来看,大宗商品是理想的配置选择 截至昨日,美元指数为89“就工业金属而言,重点是锌工业 第6行;国内有色金属期货全面下跌,截至昨日收盘,上海股市领跌。

   分析师指出,美元最近的疲软是支撑大宗商品走强的关键因素。然而,由于上周五晚间公布的美国1月份非农就业数据和薪资增速超出预期,美元指数稳定在较低水平,大宗商品承压,有色金属行业也跟随指数走势大幅波动。

   据统计,国内有色金属期货指数已上涨5。自2017年12月12日本轮有色金属上涨以来。上海锌的表现最为强劲,同期上海锌的主力增长了7 %左右。6 %。

   然而,值得注意的是,最近a股有色金属价格已经攀升。上周五,江西铜业( 600362 )、赤红锌锗( 600497 )、余光金铅( 600531 )等相关目标股票相继收盘。尽管本周进行了调整,但股价的重心已经上升。

   最近,一些有色金属行业上市公司发布了2017年年报预测,形势良好。其中,江西铜业宣布其2岳华花艺017年的业绩预计将翻一番以上。 中金岭南( 000060 )预测,由于铅和锌价格上涨,2017年上市公司股东应占净利润预计将同比增长三倍以上。 云铝公司( 000807 )表示,预计2017年归属于上市公司股东的净利润同比增长约488 %,主要原因是铝制品价格反弹。 西部矿业( 601168 )预测,该公司2017年的净利润将同比增长160 %。其主要利润产品是铜精矿、锌精矿和铅精矿。

   “目前,第一季度金属价格普遍处于高位,企业利润持续上升,市场对上游资源类股的偏好正在上升。上周五周期股的强劲表现进一步反映了市场对上游资源股的整体偏好。有色金属中的铜、金、钴和锗是近期值得关注的行业。中信证券分析师奥义指出。

   方正证券分析师韩振国分析称,全球经济已经升温,美元持续走软继续为有色金属品种提供更好的外部环境。 全球货币政策的收紧和利率水平的上升也反映出经济内生复苏和增长进入了一个新阶段,周期分配开始引起资金的关注。

   美元的“指挥棒”需要持续关注

   至于今年有色金属期货的走势,许多接受《中国证券报》记者采访的分析师认为,这与对美元走势的讨论是分不开的。2018年,美元将在宏观层面对大宗商品产生重要影响。

   南华期货研究所宏观经济研究中心高级主任张一伟在《中国证券报》上告诉记者,美元和大宗商品价格是一种跷跷板关系。美元走软将在某种程度上刺激大宗商品价格上涨。

   自去年年初以来,美元指数已下跌逾13 %,而一些大宗商品价格已创出新高。

   “从相关性的角度来看,美元走势对贵金属的影响最大,因为贵金属中的黄金具有相当大的货币属性,所以金价在过去一年上涨了近10 %。其他商品,除了受到美元走势的影响外,也受到美元与美元之间矛盾的影响。中长期美元趋势由美国和其他发达经济体之间的周期差异主导,而不是仅由美国决定。

   据此,美元已进入长期疲软期,短期加息次数的波动无法改变这一状况。

   “据估计,2018年美元指数的操作中心将在88左右。有两个主要原因。首先,美国和其他发达经济体之间的复苏周期差异正在缩小。

   ”涂筠认为。然而,一些分析师认为,美元走软和大宗商品走强的相反逻辑可能在很长一段时间内都不适用。在有色金属行业,由于产业链与国外关系密切,其与美元的相关性也高于黑色和一些农产品。但是,从近年来的实际变化来看,随着资本管制的继续,通过加强内外贸易套利和对进出口贸易项目的监管,内外贸易联动的实施机制被阻断。。。

   “至少需要明确的是,在未来,我们不仅要观察美元和商品之间的逆向逻辑,还要观察人民币和商品之间的逆向逻辑。中粮期货研究所所长刘进表示。 一些品种可能会被上演以记录新的高度。

   黄金和工业金属将受益,而主要在海外定价的铜、锌和锡等有色金属将受益更多。。。

   张一伟认为,在中国深化经济转型升级和推动供给方面结构改革的背景下,有色金属、能源和部分农产品可能会有更好的投资机会。

   “在有色金属领域,当供需矛盾无法有效解决时,锌、镍和铅仍可能在创造新纪录方面发挥重要作用。继续注意锡盘。

   我们估计,2018年精炼锌仍将短缺210,000吨。炼锌价格将保持在较高水平,但锌矿的供需开始缓解,加工费可能会在较低水平上上涨,冶炼利润的提高将相应提高炼锌企业的绩效。"

   半导体工业的发展增加了对焊料的需求。由于成本问题,供应趋于紧张,具有持续跟踪的价值。。铝工业全年都保持乐观。铝行业关注价格持续下跌对上游供应的影响。目前,电解铝行业和氧化铝行业受到低价格和低政策的挤压。然而,当供给反映在社会库存中时,是影响铝价格和铝工业运行的关键点。”韩振国分析道。分析师指出,仍有一些不可忽视的风险因素。全球经济复苏的转变过程中存在不确定因素。如果发达国家的核心通胀率和利率上升速度明显快于预期,可能会引发金融市场的宏观调整。此外,春节过后,意大利的选举将为欧洲的政治和经济增添变数,因此弱势美元周期的界限也会波动。

   。。。。。

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